Nilai Perusahaan dalam Perspektif ESG Risk Rating, Leverage, dan Profitabilitas
DOI:
https://doi.org/10.32500/jematech.v9i2.11485Keywords:
ESG risk rating, leverage, nilai perusahaan, profitabilitas, LQ45Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh ESG risk rating dan leverage terhadap firm value dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi pada perusahaan non-keuangan yang tergabung dalam indeks LQ45 Bursa Efek Indonesia periode 2022–2024. Penelitian ini dilatarbelakangi oleh meningkatnya perhatian terhadap isu ESG dalam keputusan investasi serta adanya inkonsistensi hasil penelitian terdahulu terkait hubungan ESG risk rating, leverage, dan firm value. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan analisis regresi data panel melalui Fixed Effect Model dan Moderated Regression Analysis (MRA). Sampel penelitian terdiri dari 113 observasi yang dipilih menggunakan metode saturation sampling. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ESG risk rating tidak berpengaruh signifikan terhadap firm value, sedangkan leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap firm value. Profitabilitas terbukti mampu memperlemah pengaruh negatif ESG risk rating terhadap firm value, namun tidak mampu memoderasi pengaruh leverage terhadap firm value. Penelitian ini memberikan kontribusi teoretis melalui pengujian peran moderasi profitabilitas dalam hubungan ESG risk rating, leverage, dan firm value. Implikasi penelitian menunjukkan bahwa perusahaan perlu mengelola leverage dan profitabilitas secara optimal untuk menjaga kepercayaan investor dan meningkatkan nilai perusahaan.
References
Akyuni, Q., Oktaryani, G. A. S., Ekonomi, F., & Bisnis, D. (2025). Pengaruh Esg Risk Rating Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 14(9), 1351–1364. https://doi.org/10.24843/EEB.2025.v14.i09.p09
Alifah, S. N., Nur’aini Ihsan, D., Dan Bisnis, E., Syarif, U., & Jakarta, H. (2025). Pengaruh Esg Risk, Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Tauhidinomics: Journal of Islamic Banking and Economics, 5(1), 21–34.
Aydoğmuş, M., Gülay, G., & Ergun, K. (2022). Impact Of ESG Performance on Firm Value and Profitability. In Borsa Istanbul Review (Vol. 22, pp. S119–S127). Borsa Istanbul Anonim Sirketi. https://doi.org/10.1016/j.bir.2022.11.006
Br Aritonang, A. M., Safrida, E., & Sibarani, J. L. (2025). Pengaruh Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi: Studi pada Perusahaan Sektor Industri di Bursa Efek Indonesia Periode 2020–2023. Owner, 9(4), 3299–3311. https://doi.org/10.33395/owner.v9i4.2806
Datun, F. W., & Indrati, M. (2022). Pengaruh Leverage, Debt Maturity, Ukuran Perusahaan, dan Usia Perusahaan Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5(5), 2022. https://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairvalue
Dewi, L. A., & Praptoyo, S. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 11(2), 588–597. https://doi.org/10.36778/jesya.v7i1.1447
Dewi Lestari, N., & Wahyuni, N. (2024). The Impact of ESG Performance on Firm Value with Moderation of Corporate Sustainable Growth Rate (Study on JII Indexed Companies for the 2021-2023 Period). Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 10(03), 3109–3118. https://doi.org/10.29040/jiei.v10i3.15069
Dwiastuti, A. E. (2022). Manajemen Laba di Indonesia Signalling Ataukah Garbling? Peran Kontekstual Kualitas Audit dan Kinerja. Jurnal Perspektif Akuntansi, 5(1), 2623–0186. https://doi.org/10.24246/persi.v1i2.p093-120
Dzikri Alfajri, M., & Warsini, D. S. (2024). Analisis Komprehensif Pengaruh ESG Risk Rating dan Leverage Terhadap Firm Value Serta Implikasinya Pada IDXESGL. Prosiding Seminar Nasional Akuntansi Dan Manajemen.
https://doi.org/https://prosiding.pnj.ac.id/index.php/SNAM/article/view/2655
Eriandani, R., & Winarno, W. A. (2024). ESG Risk and Firm Value: The Role of Materiality in Sustainability Reporting. Quality Innovation Prosperity, 28(2), 16–34.
https://doi.org/10.12776/qip.v28i2.2019
Fachrezi, M. F., Fauziah, S., Muhammad Iqbal, ) ;, & Firmansyah, A. (2024). Esg Risk dan Nilai Perusahaan Di Indonesia. Akuntansiku, 3(2), 64. https://doi.org/10.54957/akuntansiku.v3i2.691
Fajriah, A. L., Idris, A., & Nadhiroh, U. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 7(1). https://doi.org/https://doi.org/10.38043/jimb.v7i1.3218
Global Sustainable Investment Alliance. (2024). Global Sustainable Investment Review 2024. https://www.gsi-alliance.org/members-resources/gsir2024/
Hair, J. F., Black, W. C., Babin, B. J., & Anderson, R. E. (2022). Multivariate Data Analysis (8th Edition). Cengage Learning.
Ispriyahadi, H., Abdulah, B., & Muhammadiyah Jakarta, S. (2021). Analysis of The Effect of Profitability, Leverage and Firm Size on Firm Value. Journal of Business, Management, and Accounting, 3(2), 64–80. http://e-journal.stie-kusumanegara.ac.id
Khotimah, S. N., Mustikowati, R. I., & Sari, A. R. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 8(2). https://doi.org/10.21067/jrma.v8i2.5232
Martin Irawan, Edrick Forbes, Adrian Salim, & Angelly Simmon. (2024). Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Industri Makanan dan Minuman Dengan Profitabilitas Sebagai Moderasi Periode 2021-2023. Kajian Ekonomi Dan Akuntansi Terapan, 1(2), 224–240. https://doi.org/10.61132/keat.v1i2.207
Morningstar Sustainalytics. (2024). The ESG Risk Ratings: Methodology Abstract (Version 3.1). In Morningstar Sustainalytics. https://www.sustainalytics.com/docs/knowledgehublibraries/default-document-library/sustainalytics_-esg-risk-ratings_-version-3-1_-methodology-abstract_-june-2024.pdf
Murti, G. T., Saraswati, Rr. S., & Faizi, M. F. N. (2024). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Umur Perusahaan, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 8(1), 414–423. https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1817
Nurhayati, I., Sudiyatno, B., Puspitasari, E., & Basiya, R. (2021). Moderating effect of firm performance on firm value: Evidence from Indonesia. Problems and Perspectives in Management, 19(3), 85–94. https://doi.org/10.21511/ppm.19(3).2021.08
Pardamean, R. J., & Gunawan, Y. (2025). Environmental, Social, and Governance to Firm Value Profitability as a Moderating Variable. Jurnal Akuntansi, 17(2), 283–296. https://doi.org/10.28932/jam.v17i2.11825
Purwitasari, D., Sumardi, & Larasati, M. (2023). Pengaruh Tingkat Risiko Environmental Social Governance (ESG) dan Leverage terhadap Kinerja Perusahaan Pada Indeks IDXESGL Tahun 2020-2022. Jurnal Informatika Ekonomi Bisnis, 522–529. https://doi.org/10.37034/infeb.v5i2.255
Rahmah, N. A., Purwohedi, U., & Handarini, D. (2024). The Moderating Role of Profitability and Firm Size in ESG Disclosure Towards Firm Value. International Journal Of Education, Social Studies, And Management (IJESSM), 4(2), 700–719. https://doi.org/10.52121/ijessm.v4i2.345
Sepang, V. F., Tulung, J. E., Sumarauw, J. S. B., Ekonomi, F., Bisnis, D., Manajemen, J., Sam, U., & Manado, R. (2025). Pengaruh Esg Risk, Intellectual Capital, dan Firm Size Terhadap Nilai Perusahaan Indeks Lq45 Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2024. Neraca Manajemen, Ekonomi, 24(10). https://doi.org/10.8734/mnmae.v1i2.359
Sugiyono. (2022). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Sunarya, A. P., Sundarta, M. I., & Syukur, R. D. A. (2025). Pengaruh Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Sub Sektor Jasa Perindustrian di BEI Tahun 2019-2023). ECo-Buss, 7(3), 1672–1681. https://doi.org/10.32877/eb.v7i3.1830
Tandrio, G., & Handoyo, S. E. (2023). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 5(1), 20–27. https://doi.org/10.24912/jmk.v5i1.22509
Tasya Ashari, V., & Ika Rahmawati, M. (2025). The Nexus Between ESG Risk, Capital Structure, Profitability, and Firm Value: Firm Size as a Moderator. E-Jurnal Akuntansi, (8), 2321–2335. https://doi.org/10.24843/EJA.2025.v35.i08.p11
Vaniatan, M. (2025). Dampak Environment, Social, and Governance Terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan Investasi K. Integrative Perspectives of Social and Science Journal (IPSSJ), 2(1), 1562–1577. https://doi.org/10.70177/ipssj.v2i1.207
Wooldridge, J. M. (2021). Introductory Econometrics: A Modern Approach (7th Edition). Cengage Learning.
Zulfa, F. A. N. (2024). Pengaruh Green Investment, Dividen, dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Moderasi (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Idx Esg Leaders Tahun 2020-2023) [Skripsi]. Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang.
