Foreign Debt dan Ukuran Perusahaan Dalam Pengambilan Keputusan Hedging dengan Leverage Sebagai Variabel Kontrol
(Studi Kasus Pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014 – 2023)
Keywords:
Foreign debt, ukuran perusahaan, hedging, leverage, derivatif
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Foreign debt dan ukuran perusahaan terhadap keputusan hedging, dengan leverage sebagai variabel kontrol, pada perusahaan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014–2023. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan teknik analisis regresi logistik. Data sekunder diperoleh dari laporan keuangan dan situs resmi terkait. Hasil penelitian ini menunjukkan foreign debt berpengaruh positif signifikan terhadap keputusan hedging, yang berarti semakin tinggi utang luar negeri perusahaan, semakin besar kecenderungan untuk melakukan lindung nilai. Ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan, sehingga besar kecilnya perusahaan tidak memengaruhi keputusan hedging. Dan leverage sebagai variabel kontrol berpengaruh negatif signifikan, yang menunjukkan bahwa semakin tinggi tingkat leverage, semakin rendah kecenderungan perusahaan melakukan hedging..Hasil ini diharapkan menjadi bahan pertimbangan dalam manajemen risiko perusahaan BUMN.
Downloads
Download data is not yet available.
References
Adha, U. (2019). PENGARUH LEVERAGE, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN MBV TERHADAP KEPUTUSAN HEDGING YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2015-2017 . Universitas Islam Riau.
Agnesia, T., & Situngkir, T. L. (2023). Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas, Aktivitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Sektor Transportasi dan Logistik yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022. INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research, 3(3), 6637–6652.
Estyari, K. I. , Santoso, B., & Putra, I. N. N. A. (2021). Determinan keputusan hedging pada perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013–2014. JMM Unram – Master of Management Journal, 10(4), 284–296.
Fahmi, I. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan. Alfabeta Bandung.
Fauzan, M. J. N., & Situngkir, T. L. (2023). Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Sub Sektor Perdagangan Eceran (Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020) . El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 4(4).
Febrianti, A., & Kosasih, E. (2024). Pengaruh ukuran perusahaan terhadap keputusan penggunaan derivatif dengan leverage sebagai variabel kontrol. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Indonesia, 39(1), 55–65.
Ghozali, I., & Ratmono, D. (2017). ANALISIS MULTIVARIAT DAN EKONOMETRIKA Teori, Konsep, dan Aplikasi dengan Eviews 10. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gumelar, G. (2019, August 16). Empat ganjalan Jokowi bawa BUMN go internasional. CNN Indonesia.
Hadini, C. R., & Desmiza, D. (2024). Pengaruh volatilitas arus kas, ukuran perusahaan, utang luar negeri dan nilai tukar terhadap hedging (Studi pada perusahaan sektor energi tahun 2018–2022). J-MAS (Jurnal Manajemen Dan Sains), 9(1), 660–669.
Hartadi, D. F., & Utami, K. (2023). ANALISIS FAKTOR YANG MEMPENGARUHI AKTIVITAS INSTRUMEN DERIVATIF VALUTA ASING SEBAGAI PENGAMBILAN KEPUTUSAN HEDGING (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR BATUBARA YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2017-2021). Ekonomi Dan Bisnis, 10(2).
Haryanto. (2020). Dampak Covid-19 terhadap pergerakan nilai tukar rupiah dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Jurnal Perencanaan Pembangunan: The Indonesian Journal of Development Planning, 4(2), 151–165.
Hidayah, N., & Prasetiono. (2016). Faktor penentu perusahaan melakukan pengambilan keputusan hedging pada derivatif valuta asing (Studi kasus pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2011–2014). Diponegoro Journal of Management, 5(3), 1–13.
Kasmir. (2019). Analisis laporan keuangan (Edisi ke-1). Rajawali Pres.
Kementeri BUMN, R. I. (2013). Peraturan Menteri BUMN No. PER-09/MBU/2013. Https://Jdih.Bumn.Go.Id/Lihat/PER-09/MBU/2013.
Kementerian Keuangan Republik Indonesia. (2019). Begini postur utang BUMN di era Jokowi. . Direktorat Jenderal Kekayaan Negara.
Kim, S. S., Chung, J., Hwang, J. H., & Pyun, J. H. (2020). The effectiveness of Foreign debt in hedging exchange rate exposure: Multinational enterprises vs. exporting firms. Pacific-Basin Finance Journal, 62.
Kodriyah, Mahardini, N. Y., & Rosnia. (2019). Analisis hedging determinants dengan instrumen foreign currency derivative. Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Manajemen, 1(1), 17–26.
Krisdian, N. P. C., & Badjra, I. B. (2017). PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, TINGKAT HUTANG, DAN KESULITAN KEUANGAN TERHADAP KEPUTUSAN HEDGING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR INDONESIA . E-Jurnal Manajemen Unud, 6(3), 1452–1477.
Kussulistyanti, M. J. W. A. , & Mahfudz. (2016). ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMENGARUHI KEPUTUSAN HEDGING DENGAN DERIVATIF VALUTA ASING (STUDI PADA PERUSAHAAN NON-FINANSIAL YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN 2011–2014). Diponegoro Journal of Management, 5(3), 13–26.
Maghfiroh, L. (2020). Pengaruh leverage, likuiditas, growth opportunity, financial distress, firm size terhadap keputusan hedging . UIN Jakarta.
Meridelima, E., & Isbanah, Y. (2021). Analisis Faktor-Faktor Yang Memengaruhi Kepu tusan Hedging Perusahaan Sektor Industri Pengolahan Yang terdaftar di BEI Tahun 2014-2018. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(1), 112–128.
Pangestuti, D. C., Fadila, A., & Nugraheni, S. (2020). Analisis regresi logistik: Faktor-faktor yang mempengaruhi keputusan hedging menggunakan instrumen derivatif. Jurnal ASET (Akuntansi Riset), 12(2), 227–240.
Prastya, A. H., & Jalil, F. Y. (2020). PENGARUH FREE CASH FLOW, LEVERAGE, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN. CURRENT: Jurnal Kajian Akuntansi Dan Bisnis Terkini, 1(1), 132–149.
Sahban, M. A., & Se, M. M. (2018). Kolaborasi pembangunan ekonomi di negara berkembang (Vol. 1). Sah Media.
Situngkir, T. L. (2024). Effect of Free Cash Flow and Stock Trading Volume Moderated Diversification of Business Toward Stock Yield. SENTRALISASI, 14(1), 202–219.
Sugiyono. (2023). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D (Sutopo, Ed.). . Alfabeta.
Sukmana, Y. (2015). Jika tak mau rugi besar, BI sarankan BUMN untuk hedging. Kompas.
Wang, L. (2021). Research on financial hedging decision based on exchange rate risk in transnational supply chain. E3S Web of Conferences.
Yudha, J. O. M., Oktavia, R., & Desriani, N. (2023). The effect of Foreign debt, liquidity, firm size, and exchange rate on hedging decision. 24(1), 63–72.
Agnesia, T., & Situngkir, T. L. (2023). Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas, Aktivitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Sektor Transportasi dan Logistik yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022. INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research, 3(3), 6637–6652.
Estyari, K. I. , Santoso, B., & Putra, I. N. N. A. (2021). Determinan keputusan hedging pada perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013–2014. JMM Unram – Master of Management Journal, 10(4), 284–296.
Fahmi, I. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan. Alfabeta Bandung.
Fauzan, M. J. N., & Situngkir, T. L. (2023). Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Sub Sektor Perdagangan Eceran (Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020) . El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 4(4).
Febrianti, A., & Kosasih, E. (2024). Pengaruh ukuran perusahaan terhadap keputusan penggunaan derivatif dengan leverage sebagai variabel kontrol. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Indonesia, 39(1), 55–65.
Ghozali, I., & Ratmono, D. (2017). ANALISIS MULTIVARIAT DAN EKONOMETRIKA Teori, Konsep, dan Aplikasi dengan Eviews 10. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gumelar, G. (2019, August 16). Empat ganjalan Jokowi bawa BUMN go internasional. CNN Indonesia.
Hadini, C. R., & Desmiza, D. (2024). Pengaruh volatilitas arus kas, ukuran perusahaan, utang luar negeri dan nilai tukar terhadap hedging (Studi pada perusahaan sektor energi tahun 2018–2022). J-MAS (Jurnal Manajemen Dan Sains), 9(1), 660–669.
Hartadi, D. F., & Utami, K. (2023). ANALISIS FAKTOR YANG MEMPENGARUHI AKTIVITAS INSTRUMEN DERIVATIF VALUTA ASING SEBAGAI PENGAMBILAN KEPUTUSAN HEDGING (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR BATUBARA YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2017-2021). Ekonomi Dan Bisnis, 10(2).
Haryanto. (2020). Dampak Covid-19 terhadap pergerakan nilai tukar rupiah dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Jurnal Perencanaan Pembangunan: The Indonesian Journal of Development Planning, 4(2), 151–165.
Hidayah, N., & Prasetiono. (2016). Faktor penentu perusahaan melakukan pengambilan keputusan hedging pada derivatif valuta asing (Studi kasus pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2011–2014). Diponegoro Journal of Management, 5(3), 1–13.
Kasmir. (2019). Analisis laporan keuangan (Edisi ke-1). Rajawali Pres.
Kementeri BUMN, R. I. (2013). Peraturan Menteri BUMN No. PER-09/MBU/2013. Https://Jdih.Bumn.Go.Id/Lihat/PER-09/MBU/2013.
Kementerian Keuangan Republik Indonesia. (2019). Begini postur utang BUMN di era Jokowi. . Direktorat Jenderal Kekayaan Negara.
Kim, S. S., Chung, J., Hwang, J. H., & Pyun, J. H. (2020). The effectiveness of Foreign debt in hedging exchange rate exposure: Multinational enterprises vs. exporting firms. Pacific-Basin Finance Journal, 62.
Kodriyah, Mahardini, N. Y., & Rosnia. (2019). Analisis hedging determinants dengan instrumen foreign currency derivative. Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Manajemen, 1(1), 17–26.
Krisdian, N. P. C., & Badjra, I. B. (2017). PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, TINGKAT HUTANG, DAN KESULITAN KEUANGAN TERHADAP KEPUTUSAN HEDGING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR INDONESIA . E-Jurnal Manajemen Unud, 6(3), 1452–1477.
Kussulistyanti, M. J. W. A. , & Mahfudz. (2016). ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMENGARUHI KEPUTUSAN HEDGING DENGAN DERIVATIF VALUTA ASING (STUDI PADA PERUSAHAAN NON-FINANSIAL YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN 2011–2014). Diponegoro Journal of Management, 5(3), 13–26.
Maghfiroh, L. (2020). Pengaruh leverage, likuiditas, growth opportunity, financial distress, firm size terhadap keputusan hedging . UIN Jakarta.
Meridelima, E., & Isbanah, Y. (2021). Analisis Faktor-Faktor Yang Memengaruhi Kepu tusan Hedging Perusahaan Sektor Industri Pengolahan Yang terdaftar di BEI Tahun 2014-2018. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(1), 112–128.
Pangestuti, D. C., Fadila, A., & Nugraheni, S. (2020). Analisis regresi logistik: Faktor-faktor yang mempengaruhi keputusan hedging menggunakan instrumen derivatif. Jurnal ASET (Akuntansi Riset), 12(2), 227–240.
Prastya, A. H., & Jalil, F. Y. (2020). PENGARUH FREE CASH FLOW, LEVERAGE, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN. CURRENT: Jurnal Kajian Akuntansi Dan Bisnis Terkini, 1(1), 132–149.
Sahban, M. A., & Se, M. M. (2018). Kolaborasi pembangunan ekonomi di negara berkembang (Vol. 1). Sah Media.
Situngkir, T. L. (2024). Effect of Free Cash Flow and Stock Trading Volume Moderated Diversification of Business Toward Stock Yield. SENTRALISASI, 14(1), 202–219.
Sugiyono. (2023). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D (Sutopo, Ed.). . Alfabeta.
Sukmana, Y. (2015). Jika tak mau rugi besar, BI sarankan BUMN untuk hedging. Kompas.
Wang, L. (2021). Research on financial hedging decision based on exchange rate risk in transnational supply chain. E3S Web of Conferences.
Yudha, J. O. M., Oktavia, R., & Desriani, N. (2023). The effect of Foreign debt, liquidity, firm size, and exchange rate on hedging decision. 24(1), 63–72.
Published
2025-09-04
How to Cite
Khoirunnissa, N. A., & Situngkir, T. L. (2025, September 4). Foreign Debt dan Ukuran Perusahaan Dalam Pengambilan Keputusan Hedging dengan Leverage Sebagai Variabel Kontrol. Journal of Economic, Management, Accounting and Technology, 9(1), 43-54. https://doi.org/https://doi.org/10.32500/jematech.v9i1.9482
Section
Articles
